您的位置: 旅游网 > 生活

申万宏源央行再次逆回购300亿

发布时间:2019-08-15 11:20:28

申万宏源:央行再次逆回购300亿 2015-02-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

时隔两日,中国人民银行昨日再次进行逆回购操作,采取28天期逆回购,总额300亿元,中标利率维持在4.8%的水平。我们认为,央行逆回购操作与昨日宣布的降准政策并行不悖,前者旨在近水止渴,缓解短期、季节性银行间市场流动性紧张,而后者旨在提高货币乘数,扩大信贷供给,为实体经济提供更多信贷资源。

第一,央行宣布总体降准0.5个百分点,并同步实施0.5到4个百分点不等的结构性降准措施。受此影响,近日银行间市场国债质押式回购利率有所下降,7天期和1月期利率较前一交易日分别下降16和57bp,但仍分别处于4.44%和5.35%的高位。我们认为,降准对流动性的影响将更多体现在银行信贷投放端,且对信贷供给的扩大作用需要一定时间方能有所体现,远水难解近渴,对银行间市场流动性情况影响甚微。

第二,由春节消费需求、新股上市、人民币在岸和离岸市场汇率差导致的资本跨境流出等造成节前银行间市场流动性紧张的因素并未有根本性缓解,银行间市场利率仍处于高位,在此情形下,央行在宣布降准次日即再次进行28天期逆回购操作,显示逆回购直接盯住银行间市场短期流动性情况,与降准政策在操作层面并行不悖。此次操作之后,央行自1月22日以来,已通过逆回购向银行间市场净投放1950亿元。如果后续交易日流动性紧张局面仍未根本改观,银行间利率仍没有实质性下降,央行可能进一步增加逆回购的频率和数量。

其他重点关注:(1)隔夜全球动态:乌克兰放松汇率管制导致货币大涨,欧盟上调GDP增长预期。

久坐肩颈背酸痛是怎么回事
肠道菌群失调会怎么样
男人日常补肾养生
腹泻便血怎么治疗
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的